财经周评
上周市场成交量逐渐萎缩，赛道分化比较严重，是典型的震荡市特点。三季报影响开始显现，特别在低于预期的情况，高估值的成长股有比较显著的风险。市场情绪发生微妙变化，增量资金未能进场，存量资金变少，万亿的日子赚不到钱，没有万亿的日子只会更难。涨的板块变得越来越少，迫使资金往能够涨的地方挤。被套的持仓周期需要放长，热点的板块谨慎操作，谨防一日行情，防守方面弃高守低。消息面，最新数据统计显示，由于芯片短缺，全球汽车市场累计减产量已达934.5万辆，较前一周增加了约25万辆，减产损失主要集中在欧洲地区，亚洲、非洲地区减产损失较小。预计芯片短缺问题将在第四季度有所改善，并在2022年持续获得改善。考虑到当前乘用车库存无论是工厂端还是渠道端都处于极低水平，且下游消费者购买热情高涨，芯片供应约束缓解后，乘用车市场有望在 1-2个季度迎来销售端放量反弹，汽车零部件企业有望受益。本轮猪周期由于饲料成本、防疫成本的提升，行业养殖综合成本大幅提升，猪价已经进入深度亏损区间，尤其是猪价已经跌穿龙头牧原的成本，迫使牧原也有去产能的需要，加速行业见底。牧原的亏损基本宣告了全行业进入亏损阶段，生猪行业步入整体性亏损已有近5个月，生猪养殖意愿将大幅减弱，猪肉的供需基本面将逐渐改善。全行业股价筑底意味着猪价和猪板块都不会一蹴而就，过程依然充满不确定性，不宜过于乐观，从长期投资的角度，猪价谷底业绩谷底，才是安全的时候，因为养殖的特性导致猪价不能一直很低。最坏的时候买入，最好的时候卖出，未来的一到两个季度，可适当逢低布局生猪、汽车零部件、快递等有底部反转逻辑的行业。
财经要闻
1、江苏省：完成深化煤电上网电价市场化改革后的首次交易。本次交易最终成交294笔，成交电量19.98亿千瓦时，成交均价468.97元/兆瓦时。江苏省煤电基准价为391元/兆瓦时，此次成交价据基准价上浮了19.94%。
2、央视新闻：截至2020年，全国老年人口抚养比为19.7%，比2010年提高7.8个百分点，即每100名劳动年龄人口要负担近20名老年人。此外，全国60岁及以上老年人口26402万人，占总人口的18.7%；80岁及以上老年人口3580万人，占比为13.56%；乡村老龄化水平明显高于城镇。
3、农业农村部部长唐仁健：保障国家粮食安全关键在于藏粮于地、藏粮于技，要害是解决好种子和耕地问题。种子是农业的“芯片”，直接关系产业安全和粮食安全。耕地是粮食生产的“命根子”。现在一些地方存在耕地“非农化”和“非粮化”问题，务必坚决纠正。
4、经济观察报：1-8月，深圳工业企业利润总额占全省比重约26%，同比下降8.0%，是广东全省21市中唯一出现负增长的城市。专家称，2020年深圳率先复工导致经济指标较高，2021年同比增长率就显得相对较低；由于产业链上游大宗商品和原材料涨价、海运运费飙升，压缩了深圳企业的利润空间。
5、美国国会：正在立法禁止互联网公司对各自平台上自有产品给予优先待遇。法案禁止一系列对企业和消费者不利的行为，将于下周提交，等候最终通过成为法律。近年来，苹果、谷歌、亚马逊、脸书等平台的自我优待行为已多次遭到指控，相关法案未来可能对此类科技巨头的商业模式产生深远影响。
地产动态
1、经济观察网：近一年以来，房企对现金的渴求愈加强烈，预售监管资金再次成为开发商觊觎的“金山”，试图通过公关有关部门、全市“打包”监管、保函代替、争取时间差等方式盘活。业内人士称，住建部拟加强预售资金监管，目前文件正在起草中，要求各地方住建部门汇报相关意见及建议。
2、北京日报：上半年，100家典型上市房企中近半数都采取了降负债手段，更有44家房企实现有息负债负增长。专家称，短期内房地产行业将迎来“阵痛期”，部分资金面堪忧的房企可能会被踢出赛道。同时，行业也将由此前的高速发展迈入有质量的发展阶段，能者居之，从而迎来管理红利时代。
3、广州市住建局：近日印发实施公租房和共有产权住房使用监管办法，明确居住人可将户籍迁入公租房和共有产权住房，户籍迁出无处落户的，可以迁至区政府公共集体户口。如果公租房物业服务不满意度达25%，可以解聘物业。
股市盘点
1、上证报：对于市场结构性机会的把握，多家主流保险机构透露主要沿着景气主线布局。一是明年仍具备高景气、估值与盈利匹配的成长制造板块，比如电动车、光伏、半导体等；二是业绩逐步触底后出现配置性机会的成长类消费和传统龙头消费，比如医药、食品饮料、农业等；三是电力链、周期板块中受益于稳增长预期和具备结构性成长特征的部分品种。
2、中国基金报：截至10月15日，今年以来公募基金高管变动总人数达到282人，超去年同期水平，涉及107家基金公司，核心高管变更占比超9成。业内称，如何“留住核心人才”、打造有竞争力的薪酬待遇和激励机制，成为每个基金公司需要面对的问题。
3、中国基金报：大多数主动偏股基金已经超越了2007年的高点，105只主动权益基金实现了100%以上的收益，更有3只产品收益超过400%，最高达到421.54%。显示出公募基金在投资上具有明显优势，若长期投资，公募基金确实能为投资者创造不错的收益。
4、证券时报：内资券商从业人士称，富途、老虎展业尚不具备证券投资服务资质。除了信息安全风险之外，部分跨境互联网券商还存在其他问题，例如无牌照展业、与内地券商相比存在不平等竞争、涉嫌协助个人进行资产转移等。
5、农银汇理赵诣：最近两年新能源车产业链大涨，但行业估值并没有那么高。除了个别公司明年估值在50倍之外，其他大部分公司估值依然在30-40倍的水平。对于未来，要特别关注行业渗透率，随着下半年各环节扩产开始陆续释放，未来结构还会进一步分化。
财经知识
【世界投资者周】精选层指南：投资者参与网上申购和股票交易应当注意哪些事项？1）投资者参与申购，应使用一个证券账户申购一次。同一投资者对同一只股票使用多个证券账户申购，或者使用同一证券账户申购多次的，以第一笔申购为准。证券账户注册资料以T-1日日终为准。特别提示：上述所称“日”是指全国股转系统交易日，T日为申购日。2）参与网上申购的报单数量：应当为100股或其整数倍，不超过9999.99万股，且不得超过网上初始发行量的5%，否则申购无效（具体申购上限详见发行人在全国股转公司披露的《股票向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌发行公告》）。3）网上投资者有效申购总量大于网上发行数量时，根据网上发行数量和有效申购总量的比例计算各投资者获得配售股票的数量。其中不足100股的部分，汇总后按时间优先原则向每个投资者依次配售100股，直至无剩余股票。精选层股票使用的是开收盘集合竞价加盘中连续竞价的配置。具体时间安排如下：9:30-11:30、13:00-14:57是连续竞价时间在不同交易时间段，投资者操作存在差异。9:15-9:25的开盘集合竞价期间，投资者可以报限价订单，其中9:20-9:25之间不能撤单。9:25集中撮合产生开盘价之后，进入5分钟的静默期，此期间内交易系统不接收任何订单。9:30开始进入连续竞价阶段，投资者可以使用限价订单和市价订单参与交易。最后3分钟，即14:57到15:00的收盘集合竞价期间，投资者只能报限价订单，不能使用市价订单，也不能撤单。收盘后的半小时为大宗交易的成交时间，此时间段内会对全天接收到的大宗交易成交确认申报进行匹配撮合。对于拟采用大宗交易的投资者，全天的交易时间内均可提交申报和撤销未成交申报，最终成交结果将在下午的3点到3点半之间确认并反馈。有价格涨跌幅限制和无价格涨跌幅限制的股票，在连续竞价阶段的限价申报应当符合下列要求：（一）买入申报价格不高于买入基准价格的105%或买入基准价格以上十个最小价格变动单位（以孰高为准）；（二）卖出申报价格不低于卖出基准价格的95%或卖出基准价格以下十个最小价格变动单位（以孰低为准）。买入（卖出）基准价格，为即时揭示的最低卖出（最高买入）申报价格；无即时揭示的最低卖出（最高买入）申报价格的，为即时揭示的最高买入（最低卖出）价格；无即时揭示的最高买入（最低卖出）申报价格的，为最近成交价；当日无成交的，为前收盘价。需要注意的是，开市期间临时停牌阶段的限价申报不适用申报有效价格范围。以前收盘价为基准，限制全天交易价格最大涨跌幅度。连续竞价股票实行价格涨跌幅限制，涨跌幅限制比例为30%。具有下列情形之一的，连续竞价股票当日不实行价格涨跌幅限制：（二）全国股转公司作出终止挂牌决定后，股票恢复交易期间的成交首日；（免责声明：本文仅为投资者教育之目的而发布，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
省青企协金服委员会
招商证券西安部
