财经周评
上周市场热点群龙无首，资金挪腾闪现，北向资金连续多日净流出，短线规避前期热门股。赛道股方面，白酒行业继续挨锤，茅台跌出调整以来新低；医药股龙头因中报不及预期，且面临下一轮集采，多数收跌；中概股方面，目前还没有止跌企稳的迹象。近期创业板指滞涨的核心原因在于，半导体、新能源、锂电三大主线均已经被市场充分定价，估值也处于相对高位，尽管三大主线的产业趋势并未发生改变，但缺乏进一步上涨的逻辑支撑。与此同时，市场尚未找到新的产业主线进行布局，因此，相关产业指数进入横盘震荡。受到悲观情绪和负面消息的双重影响，市场呈现出弱势震荡的格局。虽连续20多天成交万亿，但是赚钱效应却越来越少，指数未能新高，成交量过大过久却不涨，预示着市场风险越来越大。下半年，可以关注新的产业主线且估值处于相对低位的领域，比如应用型创新、卡脖子领域和新基建相关的板块。应用型创新，先硬件后软件，先设备后应用。虽然从目前来看5G应用尚不明朗，但是无人驾驶的政策正在集中落地，可能会以无人配送为“爆发点”，开启无人驾驶商用元年。除此之外，企业工业互联网快速发展，自动化设备和工业互联网也有望加深应用。卡脖子的诸多领域。730会议明确开展补链强链专项行动，加快解决“卡脖子”难题，发展专精特新中小企业。相关领域并不只有半导体，还有包括基础软件、应用软件、设备、材料、元件等。同时，在经济下行阶段，政府往往都会出台稳增长的措施进行对冲。以目前的政策基调，科技创新是更重要的发展方向，预计本次经济下行，政府开支的增加将会更加聚焦新基建。赛道方面，老的核心资产很可能未来长期都会处于一个比较低迷的状态。新赛道短期调整很正常，中长期来看，正处于高速成长期的行业如果短期跌幅较大，反而会出现长期投资的价值洼地。
财经要闻
1、经济日报：近年来，不少返乡青年顺应趋势，由外出务工转为返乡入乡创新创业。然而，由于城市有较多的资源，多数青年依然选择在城市就业创业，返乡入乡创新创业仍需要更多鼓励举措。要以城乡融合发展为青年“返乡”创造便捷生活条件，进一步促进城乡要素合理配置，推进城乡公共服务均等化，让青年返乡后，在日常生活、子女教育、卫生保健、公共服务等领域获得相应的保障，有利于稳定青年扎根乡村创新创业。
2、日经中文网：为了解决供应短缺，全球半导体厂商正在迅速推进增产准备工作。大型半导体厂商已开始增持原材料等，9家大型厂商最近一个季度持有的存货创出历史新高。不过，由于存在客户发出超过必要量订单的情况，实际需求日趋难以预测。各半导体企业正在警惕市场库存过剩。
3、证券日报：8月20日，“三道红线”排雷周年已满，炸醒的是身患“三高”的房企，警示的是仍想依赖“高融资、高负债、高杠杆”来上规模的野心家。2020年，100家上市房企降档率达40%，绿码房企已升至29家。“三道红线”给房企恶劣商业模式的演进画下休止符，让供给侧出现一个淘汰产能过程。有进者进，有退者退，倒逼企业自律健康稳健，亦是构建行业良性生态的路径之一。
一、宏观经济
1、央视新闻：2010年，美国地质学家发现阿富汗的金、铁、铜、锂、钴及稀土等矿产资源丰富，价值至少1万亿美元。美国国防部在一份内部备忘录中表示，阿富汗的锂可以像沙特的石油一样重要。
2、广东省疾控中心：国产新冠灭活疫苗对德尔塔毒株引起的新冠肺炎感染者提供了良好的保护，在18岁及以上人群中，完成全程疫苗接种对新冠肺炎的轻型和普通型患者的疫苗保护率约为78%和70%，对重症患者的疫苗保护率为100%。相比之下，未完成全程接种的疫苗保护力效果甚微。
3、水利部：8月21日-23日，西北、华北、黄淮等地将出现强降雨过程，其中河南中北部等地可能发生大暴雨、甚至特大暴雨。受其影响，海河、黄河、淮河流域部分河流可能发生超警以上洪水。
4、央视新闻：近年来，全球变暖趋势愈加明显。专家称，近日北极格陵兰冰盖最高点出现下雨现象，为当地有记录以来首次。8月14日，格陵兰岛冰盖海拔3216米的最高点下起了雨，0℃以上气温持续了大约9个小时。8月14日-16日，当地降雨量约为70亿吨，是1950年有记录以来的最大值。
二、地产聚焦
1、中证报：岳阳市日前出台楼市“限跌令”，规范房企无序降价行为，引发关注。不少上市房企称，上半年销售目标完成率普遍不足50%。虽然下半年通常是房企加速去化的重要节点，但随着调控趋严，房企全年目标完成率仍存在较大变数。
2、英国国家统计办公室：截至6月，英国一年以来平均房价上涨13.2%，创造2004年以来年度涨幅新高。买家加紧赶在印花税假期结束前完成购房，而对伦敦以外地区较大房产的需求依然存在。
三、股市盘点
1、富时罗素：公布季度审议结果。富时GEIS新纳入71只A股，包括大盘股共11只，中盘股12只，小盘股41只以及微盘股7只；剔除东方雨虹、ST凯乐、永冠新材、山东墨龙。以上只是初步名单，还将根据市场情况进行小幅调整，所有变动将于9月17日收盘后正式生效。
2、中证报：A股上市券商进入半年报披露季。截至8月20日，已有8家券商发布2021年半年报，中信证券以近122亿元净利润规模高居第一。在行业马太效应日益加剧的当下，头部券商优势进一步突出，财富管理转型越来越成为各大券商发力的重点，金融科技则成了业务赋能及打造差异化竞争优势的重要抓手。
3、证券时报：中证协就制定的《证券公司投行业务执业质量评价办法（试行）》向各家券商征求意见，要求券商在8月23日下班前反馈，投行执业质量问题被进一步加强监管。此次通过部分指标评分由证券公司自评、协会复核的方式，提升证券公司对执业质量评价的参与意识和责任感。对外公示评价结果接受社会监督，配合审核部门建立执业声誉约束与激励机制，推动行业机构从“数量竞争”转向“质量竞争”。
财经知识
什么是雪球产品？
雪球产品，其本质上类似为带障碍条款的奇异期权，设置有敲入、敲出价格。投资者购买雪球结构本质类似卖出奇异看跌期权、并获取期权费，标的可挂钩指数、个股、商品等，是一种高风险的投资产品。投资者和证券公司约定高额票息，但是要满足特定条件才能获得约定的票息，同时投资者需要承担可能与标的跌幅同比例亏损的风险。 了解雪球产品，首先要了解以下几个基本概念：一是挂钩标的。目前市场上常见的挂钩标的为中证500指数，投资者最后的损益情况完全取决于产品持有期内中证500指数的表现情况。二是敲出价格和敲入价格。敲出价格和敲入价格是投资者和证券公司约定的一个价格，该价格的设定直接的影响到投资者能否获得约定收益的概率。三是观察日。观察日即为观察挂钩标的与敲出价格和敲入价格相比较情况的日子。例如：某雪球产品挂钩标的为中证500指数，敲出价格为6000点。在敲出观察日时，中证500指数为6020点，高于敲出价格6000点，那么即触发敲出事件。同理，敲入观察日那天，如果中证500指数低于约定的敲入价格，则触发敲入事件。敲入和敲出事件的触发，是决定投资者最终损益的关键事件。敲入和敲出观察日在设定上往往有所不同，通常敲出观察日为每月观察一次，而敲入观察日则是每个交易日观察一次。
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